【决策主力聚焦】
○今年投入将猛增 环保股业绩高增长在望
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环保部副部长吴晓青8日表示，土壤环境保护法已经列入本届全国人大的立法计划，目前已形成初稿。环保部预计，2014年全国财政节能环保的投入还会有较大幅度的增长。大气污染防治行动计划实施之后，全社会的投入要超过1.7万亿元。今年还将出台水污染防治行动计划，这又是一大笔投资。2013年全社会环保投入超过1万亿元。
点评：面对环境压力和经济增长压力，今年加大环保投资力度成为必然政策选择。中央财政加大投入、地方Z/F发行专项市政债券、加大排污费征收力度等，将提供资金保证。这为环保股今年业绩大幅增长创造了外部有利条件。研究机构认为，环保股去年业绩不及预期的利空已消化完毕，可重点关注上市公司年报中披露的在手订单情况。据悉，天立环保（300156）（300156）正积极拓展燃煤锅炉节能环保改造业务。巴安水务（300262）（300262）正大力拓展浙江等地污水处理项目。聚光科技（300203）（300203）研发实力强，环境监测业务产品线齐全。
【决策主力精选】
○肖钢称优先股将很快推出，退市改革及转板制度方案力争今年出台。
○证监会副主席姚刚7日表示，发审会将在3月份启动但当月可能不会有企业发行。
○深交所理事长陈东征称创业板将扩大范围降低门槛，创业板机构持股比例已超过60%。
○2月出口同比下降20.4%贸易逆差1398亿元，2月CPI涨幅2%创一年来新低。
○马航飞往北京的MU370航班8日凌晨1时20分起开始失联，我国海军已派舰艇参加救援行动。

 

【产业情报】
○中科院研制传感器新品 韩国力推可穿戴
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中科院电子学研究所近日成功研制出基于MEMS（微机电系统）技术的电场传感器系列创新产品，已在航空航天、智能电网等多领域得到应用。MEMS传感器是可穿戴产业链上游技术的核心，韩国已提出将穿戴式装置列为重点产业之一，目标于2020年占据全球40%的出货量。业内预测中国MEMS市场也将继续保持两位数增长，到2016年，行业销售额超过350亿元。国内的MEMS传感器厂商包括水晶光电（002273）（002273）、士兰微（600460）（600460）、苏州固锝（002079）（002079）等。
○浦东创新土地政策 张江金桥土地效率将提升
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8日，上海浦东新区Z/F网站发布《2014年浦东综合配套改革试点工作安排》，提出要创新促进产业转型的土地管理制度，坚持节约集约利用土地，深化张江、金桥土地“二次开发”试点。
点评：在经过多年高速发展后，上海的产业结构已经从制造业转向高新技术和研发、总部等方面，张江、金桥等园区也需要调整土地规划，提升能级。若开发容积率从目前的1以下提升到2以上，将带来土地效率的极大提升。
○广东自贸区将含四区域 希望最早获批
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《羊城晚报》7日报道，广东省常务副省长徐少华在两会期间表示，广东申报自贸区的涵盖范围是南沙、横琴、前海以及白云机场（600004）保税区共四个区域；前海、横琴、南沙与广东申报的自贸区在功能上一致，但在对外开放上有不同的任务；广东自贸区的设立应该有利于港澳的繁荣稳定；希望广东自贸区能在国内最早获批。
另外，央行广州分行行长王景武也在两会期间表示，支持广东设立自贸园区，在人民币资本项目可兑换、人民币跨境使用、外汇管理改革等方面开展试点推广工作。

 

【公告解读】
○维尔利（300190）定增涉足沼气工程 加码环保产业
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维尔利（300190）（300190）拟以每股23.16元定增+现金，作价4.6亿元，收购杭能环境100%股权，另拟以20.85元底价配套募资。杭能环境从事沼气工程的研发、设计、设备制造和工程总承包，交易方承诺其今年净利不低于3989万元，对应收购市盈率11.5倍。公司停牌前报收22.06元。
○中化岩土（002542）收购两基坑工程公司
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中化岩土（002542）（002542）拟以每股12.13元定增+现金，作价8.08亿元，收购上海强劲、上海远方全部股权。标的公司是基坑工程以及超深基坑工程领域的领先企业，交易方承诺，其今年净利合计不低于9000万元，对应收购市盈率9倍。收购完成后，公司将向地基与基础工程行业全面延伸。公司停牌前报收12.69元。
○中捷股份（002021）介入贵州煤矿整合 未来推进页岩气项目
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中捷股份（002021）（002021）拟以5320万元购买拓实能源95%股权，再通过后者收购5处煤矿。拓实能源成立于去年10月，是专门为配合贵州省煤炭资源整合政策而设立的整合平台。公司欲借此整合贵州省优质主焦煤矿、无烟煤资产，并逐渐推进煤层气、页岩气等新能源项目。
○盛和资源（600392）（600392）拟以每股17.37元向3名对象定增，募资6亿元补充流动资金。公司表示，定增完成后，将继续谋求稀土矿山资源，大力发展稀土深加工及应用产业。
○杭州解百（600814）（600814）并购重组申请获证监会恢复审核。去年10月，公司重组因相关方涉嫌违法被稽查立案而暂停审核。

 

【季报年报】
○银河磁体（300127）（300127）一季度预增20%至50%，因下游需求有所企稳回升，订单增加。最新公布年报显示，王亚伟旗下的昀沣投资新进公司前十大股东之列，截至去年末持有80万股。
【一周回顾】
○在迷失中找到方向
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三月股市乍暖还寒，创业板逡巡不前，题材股来回折腾，市场仿佛迷失了方向。在少有的股市机会中抢得先机，找到投资方向，是决策主力资讯同仁们的艰难使命。
对敏感话题的关注，使我们在纷纷扰扰的信息中不断找到股市价值点。春节后决策主力资讯持续聚焦国资改革，对上海、广东、重庆等省市的相关动向给予了连续、重点报道，上周一大批公司表现相当抢眼，动力十足。我们对乌克兰危机的关注，也让投资者收获了航天电子（600879）等牛股。决策主力资讯重点追踪的医疗板块近阶段可谓好戏连台，上周四再度在资金观潮中着重提示机构看好该板块长期投资机会，7日当天涨幅5%以上的医疗股达到14只。
科技，毫不夸张地说，已成为当前中国股市的引擎，当然也应该成为我们孜孜以求探寻的富矿。去年初以来，我们对科技领域的报道前所未有，也得到了市场的广泛认同，上周对LG、苹果、三星等科技巨头动向的报道，再度引起市场躁动。决策主力资讯挖掘的当升科技（300073）、长信科技（300088）、通富微电（002156）等个股也成为震荡期的几抹亮色。

 

【权威声音】
民营银行首批试点年内推出 腾讯有望参与
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据悉，银监部门确定的民营银行设立条件为，注册资本10亿元、股东不超过20个。按此前确定的以省为单位的申报原则，包括上海、浙江、广东在内的多个省份上报了申办方案。按照目前工作进度，首批试点将于年内推出，腾讯有望参与。上证报资讯会持续跟踪这一事件。
【主编观点】
准备就绪 上海国资改革一触即发
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尽管新年以来，上海国资改革消息面似乎进入平淡期，但实际上，市属各大集团都在抓紧落实方案，各路资本也在加紧提前布局。从目前的准备情况来看，随着两会后中央相关政策基调落定，上海国资改革有望一触即发，逐步推出实质性举措，进而领跑全国。
5日的产品曾披露，高层两会期间明确表态，在上海自贸区取得成熟经验前，暂不考虑在其他地方再设自贸区。这再一次显示出，中央希望上海承担起改革先锋重任，获得经验垂范全国的期许，这既是动力，也是压力。在广东、重庆，特别是京津冀地区急起直追的大背景下，可以预计两会后，包括国资在内的上海各项改革将进一步提速。
上证报资讯权威获悉，目前各大国资集团的改革方案均已准备就绪，两会后由各集团自行陆续推出，市国资委不再召开统一的新闻发布会。而作为未来国资控股平台的上海国资管理公司，也计划在月底正式挂牌。
据了解，市属各集团下辖上市公司都有不同程度的动作，不存在没有改革方案的上市公司，且根据已公布的上海国资国企改革20条，80%以上的国资将集中在战略性新兴产业、先进制造业等关键领域和优势产业。这意味着由此引发的投资机会，存在一定的整体性和长期性，可根据投资重组企业的原则，适当分散投资，逢低布局。而当前市场上流传的具体公司重整方案，投资者宜审慎采信，目前市属各大集团高层都已签订了保密协议，一旦泄露都将追查到人，且最终方案和公布时间都存在一定变数。（观城）

 

【热点调查】
上海国资的改革空间和突破方向
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应部分投资者要求，上证报资讯特派记者，结合两会了解有关国资改革的政策取向，明确上海国资改革空间和突破方向，帮助投资者寻找未来投资线索。
◆上海自贸区负面清单今年缩短20%
国务院高层人士在两会期间表示，2013版的上海自贸区负面清单确实过长，当时的考量是希望为建立新机制赢得时间。今年计划将上海负面清单计划缩短20%，但事中事后监管和安全审查要跟上。
◆上海国资在战略新兴等产业有提升空间
统计显示，上海国资目前在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业，合计占比约为62%，且有40%集中于基础民生，距离上海国资国企20条80%的投资目标还有很大提升空间，这意味着，上海国资产业结构的改革将努力向战略新兴、先进制造等产业集中。如上海医药（601607）将在生物制药领域、城投控股（600649）将在环保产业领域，有更多动作。
◆国资持股高的企业有望率先实行混合制
目前上海国资系统上市公司共计65家，第一大股东持股比例在50%以上有20家，其中棱光实业（600629）、东方创业（600278）和双钱股份（600623），上海国资持股比例居前，均超65%。东方创业（600278）已于日前公告，将外贸公司的优质资产注入上市公司，目前相关工作已启动。非公资本的介入，可以包括投资入股、收购股权、融资租赁、参与增发等各类方式，此外，整体上市或核心业务上市，提升国资证券化率，也将是上海企业走向混合所有制经济的主要形式。
◆优质并购重组项目可豁免审核
为支持上市公司并购重组工作，证监会在去年10月推出了豁免审核通道，在上市公司合规情况、中介机构执业能力、产业政策与交易类型四个方面，满足一定条件的优质并购重组项目，可豁免审核。但迄今为止，尚无企业启用这个通道。

 

【机构动向】
机构集体调研 永清环保（300187）吹响业绩冲锋号
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3月5日，中邮基金、国金、人保、民生、东兴等九家机构到永清环保（300187）(300187)调研。据了解，该司副总兼董秘熊素勤执掌全面营销工作，一季度订单已呈欣欣向荣之势，市场预计今年公司销售额将大大超过去年。土壤修复已获突破，脱硝业务占比较大。目前公司在大量招兵买马，以期尽快完成积压的订单。而2013年公司营业总收入仅6.4亿元。
总理在《政府工作报告》中提出，2014年将推进燃煤电厂脱硫改造1500万千瓦、脱硝改造1.3亿千瓦、除尘改造1.8亿千瓦。在全国火电燃煤电厂脱硫改造已经接近“尾声”的情况下，脱硝改造就成为2014年的重点工作。永清环保（300187）脱硝技术是自主研发，在成本控制与服务上具备优势。去年业绩增长主要来源于脱硝业务和环境咨询业务。
湖南素有“有色金属之乡”之称，之前因过度开发，土壤镉铅污染严重，产粮大省的粮食重金属严重超标。去年11月，总书记视察了湖南的国家重金属污染防治工程技术研究中心，对该问题尤为关注。湖南省去年7－9月共发行四支地方债，首次用于省内土壤修复专项。目前政府正酝酿对土壤修复的财政补贴政策，预计公司也将受益。

 

【信息雷达】
水晶光电（002273）涉足视频眼镜产品
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上证报资讯获悉，水晶光电（002273）(002273)正在触及视频眼镜产品领域。旗下子公司晶景光电已研发出相关光学零配件，并向设计厂商供货。目前产品正处于送样阶段，尚未进行批量生产。公司表示将根据产业发展和市场情况决定生产规模。
公司目前正处于战略调整期，2013年业绩有所下滑，但智能手机光学配件良率已经稳定，新型显示业务板块期待今年扭亏。公司在2月27日接受机构调研时透露，2014年公司调整各业务布局，业绩有望得到恢复性增长。
增值业务步入收获期 吉视传媒（601929）业绩向好
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吉视传媒（601929）（601929）增值业务去年呈爆发式增长，因去年预收费用将在今年逐步确认。市场预计，公司今年业绩有望较快增长，且从一季度开始逐步显现。吉视传媒（601929）去年一季度净利4571万元。
吉视传媒（601929）主营有线电视服务，其所在的吉林省是全国有线电视网络整合领先的省份之一。在2012年底基本完成全省县级以上城市的双向数字化改造后，吉视传媒（601929）去年重点发展增值业务，截至2013年底，高清交互业务用户累计发展为29.66 万户，同比增加了2.69倍。此外，公司去年付费频道用户为121.34万户，集团专网用户为359家，互联网宽带用户为6.33万户，也较去年有所增长。

 

【产业观察】
保险业整体转暖尚需创新和政策助力
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尽管保险业前两月数据显示，寿险新单保费收入同比增速平均在两位数，但财险数据并不理想，2013年 整个财险行业承保利润率跌至1%以下，接近成本线。可以说，寿险向上、财险向下，是当下保险业经营 情况的概貌，并将贯穿2014年。由此看来，中国人寿（601628）、新华保险（601336）等纯寿险公司业绩回升速度更快一些。
虽然业绩有所改善，但保险业整体转暖尚需创新和政策助力。一是迄今为止，四家保险上市公司在互联 网金融等新兴领域并无实质性突破动作；二是支持政策不到位，能够撬动保险消费上一个新台阶的“税收递延优惠”政策，今年落地希望渺茫；三是今年又是寿险业给付高峰年，去年以来热销的高现金价值保险产品，将面临一定的退保压力，保险公司现金流或面临承压。
【编者感言】
听锣听声 听话听音
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两会按部就班地进行着，两会上说的话，让世界都认真听话，当然证券投资界或许是听得最认真的，每每蹦出一个主题词、一个关键词、一个热门词，市场也为之动一动，我们的经验是，既要注意舆论的引导作用，又要当心不要被舆论牵着鼻子走。
俗话说得好，“听锣听声，听话听音”，有的话题炒得热烈，但未必是当务之急。比如说，据不完全统计，全国各地在2014年地方政府工作报告中明确写到要申报自贸区的，至少已有26个，未提及申报自贸区的只有贵州、山西和甘肃3省。有的省市也充分利用两会大舞台展现志在必得的决心，据上证报获悉，在上海自贸区取得成熟经验前，暂不考虑在其他地方再设自贸区。但是只要媒体言之凿凿，市场都有响应，成熟的投资者懂得保持适度的理性。
决策参考近期产品围绕的重点话题是“国资改革”，发达地区国资与垄断行业央企改革今年将反复出现新的题材催化剂，比如上海国资改革，看似悄无声息，一动或许就是大动作。

 

【中证看市】

战略关注超跌白马股
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A股市场已进入经济与政策博弈期，两会期间市场对于未来政策走向尤为关注。综合近期监管高层透露的政策点滴，不难发现，监管层多次在不同场合强调将继续推行T+0、优先股等市场改革，并表示正在积极推动A股纳入MSCI新兴市场指数，这对于激活蓝筹股市场，引入市场活水至关重要。
与此形成对比的是，创业板供给约束或将被打开，包括退市和再融资制度推出时间表趋于明朗。创业板退市制度改革的关键是不允许借壳，这意味着壳价值下降，而创业板再融资审核权下放意味着供给约束将打开，这也是我们在2014年年度策略中提示投资者需要警惕的。
总的来看，政策天平偏向蓝筹股已然无疑。具体到配置，我们强调继续看好超跌白马股。大众消费、医药等行业中白马股经过此轮较大幅度的调整，具备一定安全边际，建议逢低配置。