浅 谈 企 业 融 资
                                                                                   ---企业与银行融资的一些个人看法
 由于本人实际经历限制，此文仅仅从企业和银行之间的融资谈起，不涉及证券市场（股票和债券）。
          A:最常见的几个融资品种
      一、 银行贷款:银行贷款其实分的也非常细，比如凭项目立项报告可以申请3~5年的项目贷款；流动资金贷款、仓单质押贷款（流动资金）、保理业务（最终形式也是贷款）、票据池（可放流贷可开银票）等。条件虽然各有不同，但除非企业本身评级能达到3A级别，其他企业以纯信用方式获得贷款几乎没有可能。
       二、商业票据：包括银行承兑汇票、商业承兑汇票、国内信用证。我只接触过这三种，其中江浙地区商业承兑汇票也非常少见。一般操作模式都是在出票行存一定保证金，然后出具银行承兑汇票或者国内信用证，其敞口部分一般需要提供保证、抵押或者质押，以保证最为常见。
       三、中期票据：中期票据是非金融企业在银行间债券市场发行的一种债券融资品种。在最近两年，贷款吃紧的情况下，一些规模合适、业绩较好的企业开始发行中票，利率相对于银行贷款有较大优势，一般要比同期银行贷款利率低15%左右。但是对于发行的机构有一定要求，需要中介机构评级，还有一些指标需要符合要求。此业务一般要求主承销行要为企业提供融资托底保障。
       四、信托融资：信托融资是间接融资的一种形式，是通过金融机构的媒介，由最后信托公司向最后贷款人进行的融资活动。此种方案，一般实际用款成本较高（较民间借贷低一些），最近两年许多地产项目和政府融资平台开始大规模使用该融资方式。
       从企业和银行的角度来看，融资的方式主要是以上四种，其他大多是其变种，变相的增加银行的收益或者降低银行的存贷比，比如银行代付业务等。
      

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 由于本人实际经历限制，此文仅仅从企业和银行之间的融资谈起，不涉及证券市场（股票和债券）。
           B:成本问题
      不管企业选择何种方式融资，成本始终是个重要因素。融资的成本是企业融资行为中发生的费用和支付的利息（贴现息等）之和。
       贷款模式下，除了利息之外，常见的还有财务顾问费等中间业务费。但实则上，如果你使用了仓单质押，则成本往往很高，尤其在物价上升通道中时。而票据质押、保理等也要考虑到实际在银行沉淀资金的成本。
      银票（国内证）模式下，企业的成本有开票费、保证金的机会成本和贴现息费用（如果是买方付息情况下），部分强势银行还会就敞口部分收取承诺费。
       中票和信托融资一般有中介机构费、银行的承销费用和票面利息，还有围绕发行产生的各种费用。

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C:企业与银行如何合作
      目前情况下，许多企业的问题不是融资成本多高的问题，而是根本无法从银行融到资金，那么企业和银行如何合作呢？
      一、企业如何寻找金融机构：企业如何寻找合适自己的银行，是迈出融资工作的第一步。首选当然是自己的主结算行，该银行对企业的经营情况一般比较了解，同时企业给该银行提供了一定的结算业务收入，有一定的资金沉淀，相互合作无疑是较理想的选择；其次是上下游企业的推荐：如果上下游企业比较强势，则有些比较灵活的银行会通过这些企业寻找他们相对固定的合作企业做信贷业务，所以有些中小企业可以请上下游企业帮忙推荐银行开展信贷业务；第三就是组织专门团队融资，一般是快速发展的企业，资金缺口比较大，则想尽一切办法去银行融资。
      二、银行关注什么和企业的应对：从我这几年从事资金工作的体会来说，我个人认为银行首先是关注风险，其次才是企业的盈利能力和成长性。每个银行都有不同的风险评级体系，但最主要的指标都是以上三项。同时某些银行对新企业限制较大。所以企业在合理合法的空间内，要控制自己企业的财务状况，比如公司报表的四类指标：盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力，一定要控制在合适的范围内。
       近两年来，金融监管越来越严格，比如银监会对于资金的流向监控已经非常严格，江苏地区对于流贷去向一般要追问到第五家。所以企业要把自己融资的通道设计好，比如公司成立专业化公司，采购、生产、销售分别设立子公司，首先可以考虑这两类子公司为控股性质，可以引进一部分权益资本，其次在银行资金使用上也建立了良好的通道。当然公司考虑自身的核心竞争力，比如公司核心竞争力在市场网络，则可以将生产公司成立子公司，自己具有核心竞争力的业务单元从某种角度出发，不宜引进权益资本。
       三、融资时间选择：记得09年我在听学校聆听一位金融学教授讲座时，他对4万亿投放提出了明确批评，而且预见了未来1、2年内国家必定要收缩银根。后来我根据这个讲座的内容，结合我们公司的实际情况，给公司管理层提交了一份融资意见书，在2009年底成功的以相对低廉的价格获得了近2年发展的资金。所以融资的时间选择是非常重要的，从大的方面来说，一定要关注国家政策变化；从小的方面来说，要关注地区、行业等政策的细微调整；从更细小的方面说：连每笔融资的起始日期和你实际业务的衔接度要做好计划，比如到期日就不能哪怕在集中支付日前后，除非逼不得已，不能让许多融资同时到期等。

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