中美联合声明发布 延续现有举措确保经济复苏

中新社：中国国家主席胡锦涛和美国总统奥巴马十七日在北京举行会谈。双方会谈后发表的《中美联合声明》称，双方同意延续现有举措以确保强健、可持续的全球经济复苏和金融体系。双方将进一步加强宏观经济政策的沟通与信息交流，共同努力采取调整国内需求和相关价格的政策，促进更加可持续和平衡的贸易与增长。中方将继续落实政策，调整经济结构，提高家庭收入，扩大内需，增加消费对国内生产总值的贡献，改革社会保障体系。美国将采取措施提高国内储蓄占国内生产总值的比重，推动可持续的、非通货膨胀式的增长。为此，美方致力于将联邦预算赤字降到一个可持续发展的水平并采取措施鼓励私人储蓄。双方将采取前瞻性的货币政策，并适当关注货币政策对国际经济的影响。

【点评】在以上消息中，我们可以看出中美双方均透露了继续保持宏观经济政策的连续性与平稳性的意愿，这对全球经济的复苏有很大的好处，同时这也使得全球经济出现“二次探底”的可能性下降。但在声明中我们也发现，中方提到将会继续落实政策，调整经济结构，这或许意味了今后一段时间我国在保增长与调结构的选择上可能会偏向于调结构，这将导致我国经济的发展速度将会有所减缓。而在美方的声明中提到，美方将致力于将联邦预算赤字降到一个可持续发展的水平并采取措施鼓励私人储蓄，这对美国这样的消费大国来说，该项工程将会比较艰巨，同时私人储蓄的增加将会对美国经济的复苏有一定的影响，这意味了美国的非常规经济政策可能还需要延续一段比较长的时期。（该消息宏观中性偏好）

上周我国食用农产品和生产资料价格双双上涨

新华网北京11月17日电：据商务部17日发布的商务预报监测，上周（11月9日至15日）全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格止跌回升，比前一周（下同）上涨1%；生产资料市场价格比前一周上涨0.7%。

【点评】上周我国农产品和生产资料价格均出现了上扬，其中上涨幅度最大的为蔬菜价格，达到10.1%，这主要是受大范围降雪造成的供给减少的影响。另外，对于猪肉价格，上周终于止住了跌势，而且有所上扬，这与我们前期的判断相符。由于农产品价格在我国CPI指数中的权重超过3成，因此他们的上扬对我国CPI的转正有着很大的促进作用。再从生产资料价格来看，上周继续维持一个上涨状态，这也符合我们的预计，我们认为这种升势还将得到持续。因此，我们坚持观点不变，即我国CPI指数将于本月转正，这在加大我国经济的通胀压力的同时也有利于我国经济的发展，原因在于即便CPI转正也将是处于温和通胀的阶段，在此我们也建议投资者关注通胀概念股。（该消息为宏观中性偏好、农业等通胀概念股利好）

IMF总裁：全力支持中国平衡经济增长战略

新浪财经讯：据国外媒体报道，IMF总裁卡恩17日表示，IMF全力支持中国平衡经济增长模式、将经济增长依赖出口转为依赖私人消费的战略。卡恩指出，为实现平衡经济增长目标，中国需要实施一系列政策。卡恩说：“中国需要进行的改革包括允许人民币进一步升值。”他还称中国经济复苏的“确定性越来越高”，而且中国经济增长将是促进“亚洲其他地区乃至全球经济增长”的来源之一。

【点评】IMF总裁卡恩对中国经济增长模式的支持表明在应对危机的过程中，中国的政策是有效的。而在世界各国都陷入危机时，将出口转为拉动内需是正确的选择。何况中国国内的消费增长空间还相当大，一旦被持续开发出来，足以在今后一段时间内保持经济可观地增长。卡恩还提到中国需要进行的改革包括允许人民币进一步升值，这有替发达国家当吹鼓手的味道，中国目前什么都不怕，就怕被别有用心人捧杀。人民币升值有它本身的规律在，而且所影响到的方面很多，所以将会使一个长期而缓慢的过程。（该消息为宏观中性偏好）

基金开户数增长近一成 单周开户逼近6万户

全景网：受A股上周持续回升、基金净值普涨影响，新增基金开户数在仅回落一周后重拾升势，环比增长接近一成，单周开户逼近6万户。中登公司周二最新公布的数据显示，上周基金开户数为5.71万户，环比增长9.51%。其中新增封闭式基金开户数为423户。TA系统配号产生的基金开户数为5.66万户。截止11月13日，基金帐户总数为3069.45万户。

【点评】上周我国基金开户数在上上周回落23%以后重拾升势，环比增长近一成，这表明了场外较为稳健的资金在市场连续上扬后有恢复了积极入场状态。据我们对近期基金仓位的测算显示，目前股票型基金仓位已经达到85.4%，快接近于今年以来的高点，历史经验告诉我们当基金仓位超过85%往往意味了市场需要回调，而上周基金开户数的上升则使得我国基金业掌握的资金增加，这使其加仓的空间有所上升，从而有利于后市走势。但据我们长期研究发现基金开户数与市场走势的联系并不紧密，因此它对市场的预示作用有限。（该消息为市场中性偏好）

光大证券限售股今日解禁打新收益率或创低点

上海证券报：作为今年发行的第三只大盘股，光大证券上市3个月后，网下机构打新获配的1.8亿股首发机构限售股将在今日获解禁上市。

【点评】如果以昨日收盘价24.56元计算，光大证券较发行价溢价16.51%，网下打新年化收益率约为16.61%。因此打新资金选择抛售还是有利可图的，因此尽管收益率较低，但是可能还得面临一定的抛压，另外，由于打新资金历来有短期内抛售的习惯，这也使得光大证券的资金面面临压力。但是，其是否被抛售不是我们关注的主要问题，相比被抛售，我们更为关注的是我国目前的发行定价机制的问题。今年以来，随着股市的走好，IPO终于开闸，但是新股定价普遍偏高，这必然导致其上市之后的价值回归，因此众多投资者均被套牢，而收益最大的固然是上市公司。这种情况目前愈演愈烈，创业板的推出显得更为突出，而昨日招商证券的上市则使得这颇具讽刺意味。前期有消息称我国将会考虑存量发行，从目前来看势在必行。（该消息为市场中性偏空）

贺强：多层次资本市场应包含现货与期货期权

上海证券报 :贺强：我们目前的证券市场仍是单边市场，没有做空机制和金融避险工具，这样的市场是不平衡、不完善的。为了健全资本市场的内在稳定机制，加强证券市场的基础性制度建设，推出股指期货是一个现实的、可行的举措。

【点评】作为研究股指期货的专家，贺强在今年两会期间就提交了《关于加强证券市场基础性制度建设，适时推出股指期货》的提案。随着创业板的顺利推出，股指期货成为下一个将被推出的金融品种的预期很大。股指期货的套期保值和价格发现功能将会对目前证券市场的稳定起到积极而有效的作用，可以有效地调整股市的大起大落，股指期货可以连接股市和期市，对双方而言可以相互促进发展，近期期货概念股的表现比较活跃，或与股指期货相关消息有关，我们可以继续关注。(该消息为股指期货概念板块利好)

周二美道指涨30点 纳指涨近6点

美股连续第三个交易日上扬，主要股指再创13个月新高。道琼斯工业平均指数上涨了30.46点，至10437.42点，涨幅为0.29%；纳斯达克综合指数上涨了5.93点，至2203.78点，涨幅为0.27%；标准普尔500指数上涨了1.01点，至1110.31点，涨幅为0.09%。美元指数上涨了0.6%，黄金期货上涨了到不到1美元，至每盎司1139.40美元。原油期货上涨了0.3%，至每桶79.10美元。

【点评】美联储报告十月份工业产出增长0.1%，增幅远低于0.4%的市场预期；劳工部表示上月生产商价格指数增长0.3%，增幅低于0.5%的经济学家预期，而且美圣诞节期间的销售额预报令人失望。然而，即便如此，美投资者对美经济抱有信心，在道指低开低走的情况下，尾盘还是以小幅上涨收盘。美股的小幅上涨，对今日A股市场影响有限，A股走势关键看H股，以及成交量能否放大。

今日消息多空兼有，但我们更应该关注利空消息对市场的影响。“刘明康：提高资本充足必须靠融资，新风险已出现”除了提醒新风险的出现，还暗示了银行业再融资可能会增加，这对市场而言影响可能较大；“中美联合声明发布，延续现有举措确保经济复苏”和“中美推进电动汽车等能源对话合作，促核能和平利用”都是美国总统访华的成果，后续可能仍会有一些合作措施出台；“IMF总裁：全力支持中国平衡经济增长战略”肯定了中国的成果同时提出人民币升值的要求，警惕“捧杀”；“B股开户数激增近七成，A股持仓账户数上升”说明B股行情火爆带来的开户数的增加，但也说明A股筹码开始分散；“国内石油三巨头集体涉水新能源车”将对其他的新能源汽车公司的发展对来一定的不利影响；“央行发行180亿1年期央票，950亿28天正回购操作”说明央行通过公开市场加大资金回笼力度。